L’investissement « value » est un concept ancien lancé par Benjamin Graham dans l’Amérique des années 1930 mais qui continue de générer des performances supérieures. Les études théoriques ont confirmé qu’un investisseur acquérant des actions bon marché d’une société délaissée par les marchés financiers était susceptible, à terme, d’être mieux récompensé pour les risques qu’il a pris par rapport à un investisseur qui aurait acheté les actions phares du marché.
Pour résumer, les actions « value » sont des actions bon marché. Pour Sparinvest, seules les sociétés dont le bilan est robuste et dont les actions affichent une décote d’au moins 40 % par rapport à leur valeur intrinsèque recèlent une valeur réelle. C’est précisément cette décote qui offre une « marge de sécurité ».
Les objectifs de Sparinvest en matière d’investissement « value » consistent à :
- préserver le capital de ses investisseurs en évaluant le risque baissier avant d’étudier le potentiel haussier ;
- offrir aux investisseurs des performances positives à long terme grâce aux investissements « value » ;
- suivre à tout moment sa philosophie d’investissement « value » ;
- analyser la société comme un entrepreneur qui voudrait l’acheter.
Grâce à notre comportement prudent à l’égard du risque et à notre engagement envers une analyse approfondie des fondamentaux d’entreprise, nous avons pu offrir à nos investisseurs une certaine protection face à la frénésie spéculative telle que la bulle internet de la fin des années 1990.
Le mérite de notre processus d’investissement est illustré par :
- notre historique ;
- les notes que nous ont attribuées les meilleures agences de notation européennes ;
- le succès que nous avons obtenu pour nos portefeuilles en sélectionnant des entreprises, qui ont fait l’objet par la suite d’offres de rachat par d’autres sociétés ou par des établissements financiers en retard sur nous. Environ un tiers des sociétés ont quittés notre portefeuille car devenues des cibles d’acquisition.
Pour obtenir une description plus détaillée de la stratégie de Sparinvest liée aux actions « value » et les données théoriques sur lesquelles cette stratégie est basée, veuillez cliquer ici.