Lettre trimestrielle Actions « Value »Q4 2012

23.01.2013
Après avoir recherché de la valeur pendant quatre ans dans le sillage de la crise mondiale du crédit, le portefeuille de notre Global Value Fund est – sans surprise – surexposé aux domaines les plus négligés et les moins populaires du marché, dans lesquels nous identifions les meilleures affaires.
Etant donné que l’exercice 2012 a été une fois de plus marqué par une volatilité en dents de scie et par des oscillations entre aversion et goût pour le risque dictées par la macroéconomie, nous savons bien que ces douze derniers mois n’ont pas été très agréables, le fonds ayant largement dépassé l’indice en début d’année, pour terminer sur une sous-performance. Mais nous avons connu deux périodes positives – l’une au début et l’autre à la fin de l’année – pendant lesquelles la stratégie Value et notre fonds ont enregistré une nette surperformance, alimentant les espoirs quant à l’avenir.

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